商管压仓，华润万象生活加速扩张

得益于独特的业务模式及关联方华润置地（01109.HK）的稳健经营，华润万象生活（01209.HK）上半年的业绩并未如同行般历经行业阵痛。

与部分物企面临“难增利”的经营瓶颈相比，今年前6个月，华润万象生活营收净利均实现高速增长，营收同比增长28.7%至67.93亿元，核心净利润则同比增长36.7%至14.22亿元。

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经营稳定性跑赢行业，与其业务板块布局有关，物管、商管板块均表现了稳定的盈利能力。

其中，物业管理板块上半年收入同比增长33.7%至44.84亿元，虽毛利率同比微降0.9个百分点至20.1%，但规模与效益总体相对平衡。

截至6月末，万象服务总在管面积达3.25亿平方米，同比增加11.8%，总合约面积为3.8亿平方米。

商管板块的经营杠杆效应加强，收入同比提升20.1%至23.09亿元，毛利率同比增加8.2个百分点至58.5%。

商管板块内的购物中心及写字楼两大业务条线在经济逐渐向好、消费回暖的背景下，表现均可圈可点。

其中，购物中心实现零售额841亿元，同比增长41%；租金收入达105亿元，同比增长52.1%。截至6月底，其在营购物中心达88座，重奢购物中心增至12座。

上半年，华润万象生活新开业项目包括兰州万象城、北京西三旗万象汇和重庆万象城北区，预计下半年新开10座购物中心，并持续扩大在营购物中心规模。

“集团购物中心产品涵盖高端、中端以及中高端，三种定位的产品结构有利于市场占有率不断扩大，且能够很好地抵御经济周期波动风险。”华润万象生活管理层在业绩会上表示。

写字楼业务也复苏，平均出租率较去年全年逆势提升3.1个百分点至83.8%，平均租金同比增长1.6%；新增合约项目21个，在管项目达156个。

目前，华润万象生活商管板块正在挖掘存量商业赛道，上半年新签约轻资产外拓项目7个，存量项目占比达43%。自上市以来，华润万象生活已获取外拓商业项目32个。

“上半年新签约的7个项目主要位于上海、深圳、成都、武汉等一二线城市的大体量项目，质量相当优质。下半年在北京、上海、成都、西安等城市陆续有项目在洽谈，预计下半年整体签约数量与上半年相当。”华润万象生活执行董事、总裁喻霖康在业绩会上表示。

此外，背靠经营稳健的华润置地，华润万象生活的应收账款周转天数也较健康，上半年其应收账款周转天数为48天，同比减少了6天，处于行业优秀水平；营业现金比率则同比上升3个百分点至15%。

截至6月末，华润万象生活持有现金及现金等价物约126.5亿元。

业绩稳健上升、手握巨量资金，在物企收并购沉寂时，华润万象生活仍表现了对收并购的兴趣，“计划选择性收购具有互补优势或具有一定运营规模、盈利能力的物业管理及商业运营服务提供者，或与之建立股权合作。”

8月28日，华润万象生活与朗基集团签署协议，收购朗基生活服务100%股权，收并购再落一子。

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